美迪凯（688079）2025年一季度盈利能力提升但现金流和债务状况需关注

近期美迪凯（688079）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

经营概况

美迪凯（688079）在2025年一季度实现了营业总收入1.49亿元，同比上升29.02%。尽管归母净利润仍为负值，录得-1599.21万元，但同比上升了32.12%。扣非净利润同样为负，为-1610.84万元，同比上升10.95%。这表明公司在该季度的盈利能力有所改善。

盈利能力

本季度美迪凯的毛利率达到了29.91%，同比增加了21.51%；净利率为-10.72%，同比增加了50.23%。这些数据显示出公司在控制成本方面取得了一定成效，盈利能力有所增强。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计为2367.48万元，占营业收入的比例为15.84%，同比增加了0.18%。虽然费用比率略有上升，但总体保持稳定。

资产与负债

截至本季度末，公司的货币资金为8716.37万元，较去年同期下降了5.28%。应收账款大幅增加至1.05亿元，同比增长96.45%，这可能反映了销售增长的同时也带来了应收账款回收的风险。有息负债达到13.57亿元，同比增长71.63%，显示出公司债务负担加重。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为0.04元，同比下降37.61%，表明经营活动产生的现金流量有所减少。每股净资产为3.33元，同比下降7.30%，反映出股东权益的缩水。

商业模式与融资分红

美迪凯的业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动。自上市以来，公司累计融资总额达10.22亿元，累计分红总额为7384.53万元，分红融资比仅为0.07，显示出公司更倾向于通过融资而非分红来支持其发展。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应特别关注以下几点：

现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为14.86%，表明公司短期偿债能力较弱。债务状况：有息资产负债率已达到33.05%，需警惕债务风险。应收账款状况：年报归母净利润为负，且应收账款大幅增加，需关注应收账款的回收情况。

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